申银优配 “试水”产品搅动二级市场，AI眼镜概念冲高回落

受益于小米集团（1810.HK）发布旗下首款AI眼镜，6月27日申银优配，AI眼镜概念高开，相关成分股冲高回落。Wind数据显示，小米产业链指数（884665）涨0.48%。

具体产业链企业合作方面，据商络电子（300975.SZ）披露，公司为小米智能眼镜间接供应被动器件和射频器件等产品；作为小米公司客户的中科创达（300496.SZ）主要与小米在软件开发领域具有广泛合作；佰维存储（688525.SH）为小米提供ePOP存储芯片，系闪存和内存垂直堆叠封测的产品；歌尔股份（002241.SZ）表示看好AI智能眼镜产品的未来发展潜力。

另外，作为小米AI眼镜代工厂商，佳禾智能（300793.SZ）负责从零部件制造到整机组装的全流程生产；水晶光电（002273.SZ）为AI眼镜提供关键光学部件，如镜头、光波导等，公司衍射光波导镜片年产能超50万片；国投证券研报显示，明月镜片（301101.SZ）已切入小米供应链。

产品整体配置下来，据咨询机构Wellsenn XR小米AI眼镜BOM拆解报告显示，小米每副AI眼镜综合成本约1281元，对比1999元的起售价，仍有较大盈利空间。对此数据，Rokid创始人祝铭明对记者表示，还需要考虑ODM（原始设计制造商）与影像音质等方面的调教成本，其中ODM企业负责从概念设计到量产的全部环节，品牌方仅参与需求确认和最终验收。调教成本指为了使AI眼镜在图像拍摄、视频录制以及音频播放等方面达到良好效果所投入的成本，涉及硬件调试、软件算法优化等多个环节。

这样综合来看，祝铭明表示，此次小米AI眼镜的售价符合预测，相关配置中规中矩，也并未进行价格战策略。作为大厂，树立这样的中等标准，利于防范行业粗制滥造的可能。从行业影响来看，更多表现为加剧大厂生态布局的焦虑。

表现在产品上，一位在昨晚下单并收货体验的消费者表示，该款产品开机速度与成像质量较之前购买的一款AI眼镜要好一些申银优配，40g的重量适宜，但维持轻重量的同时不免使材质少了些质感。拍照方面，在夜间光线较弱的场合，成像质量中等。金沙江电池配置较好，使用半个小时左右的时间仅掉电1%。另外，该款眼镜在通话期间也存在行业较为普遍的漏音情况。

此前担任魅族科技高级副总裁的李楠评价称，在双芯方案与蓝牙耳机续航优势的背景下，小米AI眼镜1999元的价格并不激进，属于企业正常利润诉求，但也说明小米在AI眼镜方面并不是很坚定，试水意味比较重。从今天的销量结果来看，小米AI眼镜暂未大爆，原因一方面因为中国市场的渗透速度要慢于美国市场，现在也仅是Meta Glasses在美国市场爆发的第二年；其次，即使是小米这样高流量的平台，在产品和定价方面也必须要有All In的决心才有机会。但从产品预热、发布，到最后的价格，都说明AI眼镜目前并不是小米集团的重点。

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